亿德体育光大证券：汽车轻量化加快出海 车身铝铸件大型化带来新时机

　　智通财经APP获悉，光大证券揭橥斟酌陈述称，美国通胀缩减法案提振北美新能源汽车需求、叠加北美局限条件对零部件拼装和坐褥的范围央浼，国内零部件企业透露加快出海组织的趋向。该行测算已正在墨西哥投筑或谋划投筑工场的国内零部件供应商数目高达26个;个中亿德体育，约40%+(11个)与轻量化联系。从行业趋向来看，车身铝代钢确定性强，铝压铸工艺操纵最广希望受益、叠加环球大型高真空压铸加快趋向清楚，该行以为大型高真空压铸重心壁垒正在于工艺+模具铝合，操作联系工艺及具备模具计划才气的零部件供应商或具备长久逐鹿力。

　　美国通胀缩减法案(IRA，2022年)提振北美新能源汽车需求(2023年美国新能源汽车销量同比增速52.9%，排泄率同比+2.4pcts至9.0%)、叠加北美局限条件对零部件拼装和坐褥的范围央浼亿德体育，国内零部件企业透露加快出海组织的趋向。该行测算已正在墨西哥投筑或谋划投筑工场的国内零部件供应商数目高达26个;个中，约40%+(11个)与轻量化联系。从行业趋向来看，车身铝代钢确定性强亿德体育光大证券：汽车轻量化加快出海 车身铝铸件大型化带来新时机，铝压铸工艺操纵最广希望受益、叠加环球大型高真空压铸加快趋向清楚，该行以为大型高真空压铸重心壁垒正在于工艺+模具，操作联系工艺及具备模具计划才气的零部件供应商或具备长久逐鹿力。

　　该行判别，车身机闭件操纵于高/超高真空高压锻造的工艺趋向真切：1)新能源汽车不再必要繁杂的传动和排气体例，车身底板机闭纯粹，为转型至大型高真空压铸件的操纵供应有利条目;2)与遍及压铸比拟，高真空高压压铸的便宜正在于：或许创筑壁厚较薄的零部件、零部件不易产生孔隙亿德体育、以及较好的延展性和耐撞性，功能更佳。

　　工艺模具≥质料设置：大型高线)设置：大型高真空压铸机的尺寸更大，对锁模力央浼高;2)质料：所采用的免热收拾铝合金要正在餍足功能央浼的同时，确保与机闭计划相配合;3)模具：模具尺寸加大+密封性央浼更高+开垦周期长;4)工艺：工艺参数驾御肃穆，区别填充形态下的温度驾御政策与压力改观+对模具温度趋向的及时监控是工艺重心枢纽。该行以为亿德体育，四因素要紧性排序为工艺模具≥质料设置。

　　长久或以主机厂为主+头部压铸厂商共存：该行估计2025年环球大型高线”高速发达阶段，后地板+前机舱的市集空间希望超100亿元。

　　长久看，大型高真空压铸件的良率提拔仍需履历积聚铝合、车型迭代加快仍需模具设置不时更新亿德体育，看好操作联系工艺及具备自决模具计划才气的联系标的。

　　投资提议：已正在墨西哥组织或谋划组织铝合、操作压铸工艺及具备自决模具计划才气的国内零部件标的铝合，希望告竣营业拓宽。1)爱柯迪(600933.SH)：主打中幼件“隐形冠军”产物，精益处理+环球化组织赋能公司长久发达，首予“买入”评级;2)旭升集团(603305.SH)：新能源营业陪同特斯拉生长铝合，三大主流铝合金成型工艺+户储营业或鼓动公司功绩高速延长，首予“买入”评级;3)嵘泰股份(605133.SH)：行动国内汽车转向铝铸件细分市集龙头，深耕铝合金周详压铸数十年+出海组织早，首予“买入”评级。

　　危机理解：环球交易摩擦与宏观计谋存正在不确定性、美国新能源车排泄率不足预期、零部件公司墨西哥筑厂进度不足预期、一体压铸环球市集领域延长不足预期。